近半企业公布财报,优质股表现强劲
截至北京时间2024年2月5日上午,标普500指数中已有230家企业公布了其最新财报。整体来看表现较市场预期更强,营收超出预期1.03%,其中有122家企业超出市场预期。盈利方面181家企业超预期,超出幅度达到7.06%。
投资总监办公室5 Feb 2024
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近半企业公布财报,优质股表现强劲

               截至北京时间2024年2月5日上午,标普500指数中已有230家企业公布了其最新财报。整体来看表现较市场预期更强,营收超出预期1.03%,其中有122家企业超出市场预期。盈利方面181家企业超预期,超出幅度达到7.06%。

表一:营收及盈利超出预期

 

营收

盈利

分类(GICS)

已披露/总数

超预期企业数

持平

不及预期

超预期幅度

超预期企业数

持平

不及预期

超预期幅度

全部证券

230/500

122

45

63

1.03%

181

13

36

7.06%

能源

10/23

3

1

6

-2.01%

9

0

1

13.42%

原材料

14/28

7

4

3

0.30%

10

1

3

5.34%

工业

45/78

22

13

10

1.08%

36

3

6

6.08%

非必需消费

18/53

7

1

10

2.02%

14

0

4

13.33%

必需消费

15/38

5

4

6

0.82%

13

1

1

6.17%

医疗保健

26/64

22

1

3

2.56%

23

1

2

9.91%

金融

49/72

25

11

13

-0.01%

38

2

9

8.37%

信息技术

31/64

17

6

8

1.18%

26

1

4

5.23%

通信服务

10/19

9

1

0

2.17%

5

1

4

2.51%

公用事业

4/30

1

0

3

-6.47%

3

0

1

3.82%

房地产

8/31

4

3

1

0.64%

4

3

1

1.28%

资料来源:彭博.星展银行.20240205

              从实际的增长情况来看,盈利增长比营收增长更高的情况同样存在。230家企业整体营收增长3.39%,而盈利增长达到4.02%。这背后隐含的则是板块内的优质企业强劲的市场控制力。通信服务业和非必需消费的盈利增长显著,分别达到46.58%和49.81%。

 

宏观数据表现稳健

              2月1日美联储维持其联邦基金目标利率在5.50%,这同样延续了美联储一直以来基于经济数据来做利率决策的路径。

              作为美联储制定利率政策最为重要的参考指标之一,PCE和核心PCE均保持下行趋势。2023年12月PCE同比增长2.60%,核心PCE同比增长2.93%,均较上个月下降。这反映出美国整体物价以及通胀正向美联储的目标——2%的水平迈进。

               除了通胀数据正在向好之外,就业市场同样也呈现出稳健的表现。如图二所示,2024年1月失业率仍保持在3.70%的低位,该指标自2022年上半年回落之后一直徘徊在3.6%-3.7%水平附近。而新增非农就业数据同样表现出扎实的基础,1月份新增非农就业35.3万人,大幅高于前值的21.6万人,同时该指标也已连续四个月保持环比增长。

               反映采购经理对于市场预期的Markit PMI数据也表现出了一些乐观因素。1月制造业PMI由前值的47.9回升至50.7。服务业商务活动PMI延续上升走势,由去年12月的51.4上升至52.9。

股债负利差之下,聚焦优质股

 

               在美联储快速加息之后,股票和债券之间的收益率差距逐渐缩小,甚至出现股债负利差的情况。一般而言,股票因为面临更多的价格不确定性,投资者往往会要求一个更高的回报率来作为风险补偿。因此股票通常情况下的收益率是高于债券。

但是现在,这种情况发生了改变。随着美联储的联邦基金利率逐渐上升,债券的收益率也水涨船高。其与股票的收益率差距逐渐缩小之后,会使得一些风险偏好较弱的投资者会从股市中离开,转向投资债券来获得一个相对确定的收益。

               基于这种状况,股市中一些缺乏长期增长潜力的股票就可能会面临到抛售。对于股市参与者来说,应对这种情况的较好选择就是聚焦于具有长期增长潜力的优质股,把握其未来的成长机会。比如科技、医疗以及具有品牌优势的消费型企业,其扎实的供需基本面会为企业的长期成长型提供助力。

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