侯伟福, CFA,投资总监
尊贵的客户:
今年年初以来,我们坚定信念参与风险资产投资,取得了显著的回报。尽管市场充斥着对经济衰退的担忧以及对通胀高企而引发加息的恐慌,但60/40投资组合带来了高于现金存款的回报。
对于2023年的最后一个季度,我们建议投资者将多余的现金投入到投资组合中,采用我们的杠铃策略,重点关注信贷和股票市场中的优质公司。
随着利率回升至2007年全球金融危机前的水平,拥有年均近6%票息收益率的投资级债券一跃成为下一个收益领域,比股息收益类股票和现金存款更受青睐。
此外,如果有外部事件导致市场出现失衡,投资级债券可以在股市急剧下跌时对整体投资组合形成缓冲作用。这也与我们的CIO Liquid+策略相互呼应,该策略优先考虑一系列更高质量公司债券和低风险政府债券的组合,以确保震荡时期收益率维持稳定。
在杠铃策略的增长端,继续持有那些具有防御能力和可持续盈利增长的优质公司。因此,我们仍然看好I.D.E.A.(创新者、颠覆者、赋能者和适应者)公司。
我们还认为,投资者应该创建私募资产敞口,因为这些资产长期回报主要来自于“阿尔法”增值收益,而不是受市场走势影响的“贝塔”收益。
本报告中,我们对大宗商品进行了专题分析,包括其前景及在投资组合构架中所发挥的作用。
祝您阅读愉快!