
行政摘要
侯伟福, CFA,投资总监
尊敬的客户:
我们基于杠铃策略构建的旗舰投资组合,今年以来的净回报率高达19.4%(数据截至2025年11月27日)。自2019年8月成立以来,该组合的总回报率达67.7%(年化回报率8.6%)。
作为回顾,杠铃投资组合策略通过一端大幅配置成长型股票、另一端配置收益类资产,实现风险与收益的平衡。
在成长端,我们坚定看好I.D.E.A(. 创新者、颠覆者、赋能者与适应者)企业在人工智能驱动日益深化的时代蓬勃发展,这一判断已见成效,相关投资今年以来回报率达21.6%。在收益端,面对居高不下的通胀和美联储的谨慎立场,我们偏好的短期(1-3年)投资级债券被证明是可靠的收益来源。我们长期将黄金作为风险分散资产配置,期间也录得59.2%的强劲涨幅。
2026年我们的展望如何?投资者应如何布局?
关于人工智能泡沫的讨论无疑愈发激烈,许多人将其与2000-2001年的科技、媒体和电信(TMT)泡沫相提并论。尽管近年来人工智能相关股票涨幅显著,其价格回调并不出人意料,但大型科技股的基本面依然稳健。与互联网泡沫时期不同,这些企业未来的大规模资本支出将由真实盈利而非债务支撑。
我们同样看好医疗保健板块。作为此前表现滞后的板块,医疗保健兼具防御性与创新性特征。
我们建议投资组合保持维持投资与多元配置。坚持长期布局,聚焦资产负债表强劲、拥有定价权的企业。
在本期CIO洞察中,我们聚焦长寿主题,探索与之相关的投资机遇。
祝愿您在新的一年里续写成功、再创辉煌!