
行政摘要
侯伟福, CFA,投资总监
尊敬的客户:
中东危机历来通过油价这一传导的核心机制影响全球经济。本轮中东冲突的影响,取决于其激烈程度与持续时间:若由此引发滞胀,风险资产或将进一步下跌;若本轮的油价高企仅为短期象,则市场将迎来布局良机。
我们建议对于投资组合保持投资状态,并多元化配置。我们的杠铃策略自六年前推出以来,始终展现出不错的韧性。即便在新冠疫情、2022 年市场崩盘以及“解放日”事件期间,纳斯达克指数从高点至低点平均回撤高达 30%,该投资组合仍实现了 8.6% 的年化净回报率。
我们相信,此次危机对本策略回报走势的影响,与过往危机并无二致。我们仍建议投资组合的一端配置创收型资产,另一端配置长期增长型股票。除科技、能源、医疗保健及国防相关主题的投资机会外,继续持有代表创新者、颠覆者、赋能者与适应者的I.D.E.A.股票——这些企业能够在 AI 带来的颠覆性风险中实现
资本的长期复利增长。同时,我们也看好部分亚洲及日本股市主题的投资机会。
最为重要的是,投资组合中应配置优质资产:投资级债券;顺应AI、长寿经济、资源稀缺等长期趋势的一流龙头企业;以及至关重要的黄金这一低相关性资产。地缘政治不确定性,叠加美国财政赤字以及去美元化趋势,将持续支撑各国央行对黄金旺盛的需求。
当前局势仍在动态演变。我们将持续密切追踪事态发展,若形势恶化,并且危机趋于长期化,我们将增持防御性资产,尤其是高级债券与黄金。